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什么是期货?股指期货是什么?已解决

value500.com 新闻来源:value500价值导航 最后更新日期:2014-2-22
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  问题一:什么是期货?

  所谓期货,一般指期货合约,就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物,又叫基础资产,是期货合约所对应的现货,可以是某种商品,如铜或原油,也可以是某个金融工具,如外汇、债券,还可以是某个金融指标。期货交易则是相对于现货交易的一种交易方式,它是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货交易的对象并不是商品(标的物)本身,而是商品(标的物)的标准化合约。

  广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。

  现货基础上?标准化合约?不太好懂?我来举个生活中的小例子帮助大家理解。比如你去花店买花,现买现付就属于现货交易;若是约定二个月后过生日时再付款提货,则属于远期交易。期货交易的产生就是源于现货交易和远期交易,并在远期交易的基础上发展而形成的。前面谈到的期货合约,实际上也是一种标准化的远期合约。也就是说合约中的商品(合约标的物)种类、质量、数量和交割时间、地点都是事先规定好的,这样,买卖双方就不会因为商品的质量、数量和交货地点、时间等问题产生争议了。

  下面我们通过下面这张表格来看看现货交易、远期交易和期货交易有什么区别。

  

  期货市场的主要功能:回避价格风险的功能、发现价格的功能、有利于市场供求和价格的稳定、节约交易成本、有助于合理利用社会闲置资金;


  问题二:期货市场与股票市场有什么分别?

  首先,从交易内涵来看, 股票和期货最本质的区别就是,股票或者说 证券交易,实际上是股票的持有者不断地换手,转让股票(即公司的所有权);而期货交易,是买卖双方对价格的涨跌趋势产生不同预期,从而进行直接的多空交易。

  其次,从保证金制度来看, 期货和股票都实行保证金制度,都是合约交易。但是,具体的保证金制度的规定是不一样的,股票是以成交金额的 100% 作为保证金,而期货只需要 5% - 20 %的保证金。 期货市场的保证金交易制度使投资者可以“以小搏大”,操作得当,可以取得高额回报,但若操作失误,损失也很大。资金不足时需要追加保证金,因此更强调资金管理。而股票交易是全额保证金买卖,无须追加保证金。

  第三,从合约有效期来看, 股票只要在上市公司的存续期内,都是长期有效的。而期货交易有最后交割日,在这一天买卖双方进行实物交割平仓后,合约就摘牌终止了。

  此外, 从合约流通量来看,股票市场的单只股票的可流通股本是固定的,除了增发、送股、配股等情况以外,总的份额不随交易而变化;期货市场中的持仓总量是变动的,资金流入则持仓总量增加,资金流出则持仓总量减少。 从交易方向上看, 股票市场的操作是“单向”,只能是“先买后卖”;而期货市场的操作是“双向”,既可以先买后卖,也可以先卖后买,比较灵活。这些是股票交易和期货交易的主要区别所在。

  

 
  问题三:股指期货是什么?

  股指期货的全称是股票价格指数期货, 是指以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平,通过现金结算差价来进行交割。 从股票指数期货市场参与者的角度来看,股指期货主要有三种功能,即套期保值、套利和投机。

  股指期货是金融期货中最晚出现一个品种,也是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要最成功的金融工具之一。股指期货当前已成为全球各大金融期货市场交易最为活跃的期货品种之一。

  股指期货相关名词解释:

  1、保证金

  保证金是清算机构为了防止指数期货交易者违约而要求交易者在购买合约时必须交纳的一部分资金,根据性质不同,可分为初始保证金和追加保证金。

  目前设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的8%。

  假定沪深300的指数现在为2000点,那么投资者交易1手股指期货,需要交纳的保证金就是2000×300×0.08=48000元。

  2、合约乘数

  股指期货的合约价值以一定的货币金额与标的指数的乘积表示。股指期货标的指数的每一个点代表固定的货币金额,这一固定的货币金额称为合约乘数。

  根据官方公布的信息,沪深300指数期货的合约乘数暂定为300元/点。假设沪深300指数现在是2000点,则一张沪深300指数期货合约的价值为2000×300=600000元。如果指数上涨了10点,则一张期货合约的价值增加3000元。

  3、熔断机制:熔断机制是当股指期货市场发生较大波动时,交易所为控制风险所采取的一种手段:当波动幅度达到交易所所规定的熔断点时,交易所会暂停交易一段时间,然后再开始正常交易,并重新设定下一个熔断点。

  4、交易时间及最后交易日交易时间:沪深300指数期货早上9时15分开盘,比股票市场早15分钟。9时10分到9时15分为集合竞价时间。下午收盘为15时15分,比股票市场晚15分钟,为15时15分。最后交易日下午收盘时,到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致,为15时00分,其它月份合约仍然在15时15分收盘。

  5、合约月份:沪深300指数期货同时挂牌4个月份合约。分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。如当月月份为7月,则下月合约为8月,季月合约为9月与12月。表示方式为IF0607、IF0608、IF0609、IF0612。其中IF为合约代码,06表示2006年,07表示7月份合约。

  6、最大持仓限制:根据现有的合约设计,单个投资者对某月份合约的单边持仓限额为2000张。如果确实需要保值,可以向交易所提交申请经过批准以后,方可超限持仓,否则交易将会在规定时间内进行强制平仓处理。


  问题四:股指期货有哪些特点?

  1、跨期性。股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测,约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此,股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上,预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。

  2、杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金,只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。例如,假设股指期货交易的保证金为10%,投资者只需支付合约价值10%的资金就可以进行交易。这样,投资者就可以控制10倍于所投资金额的合约资产。当然,在收益可能成倍放大的同时,投资者可能承担的损失也是成倍放大的。

  3、联动性。股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的基础资产,对股指期货价格的变动具有很大影响。与此同时,股指期货是对未来价格的预期,因而对股票指数也有一定的引导作用。

  4、高风险性和风险的多样性。股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性。此外,股指期货还存在着特定的市场风险、操作风险、现金流风险等。
  

  问题五:期货市场有哪些基本制度?

  保证金制度、每日结算制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度、实物交割制度、强行平仓制度、风险准备金制度、信息披露制度


  问六:期货交易有哪些相关术语?

  买空:相信价格会涨并买入期货合约称"买空"或称"多头",亦即多头交易。

  卖空:看跌价格并卖出期货合约称"卖空"或"空头",亦即空头交易。

  开仓:开始买入或卖出期货合约的交易行为称为"开仓"或"建立交易部位"。

  持仓:交易者手中持有合约称为"持仓"。

  平仓:交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称"平仓"或"对冲"。

  斩仓:在交易中,所持头寸与价格走势相反,为防止亏损过多而采取的平仓措施。

  持仓量:是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量。

  头寸:是一种市场约定,即未进行对冲处理的买或卖期货合约数量。对买进者,称处于多头头寸;对卖出者,称处于空头头寸。

  期货贴水与期货升水:在某一特定地点和特定时间内,某一特定商品的期货价格高于现货价格称为期货升水;期货价格低于现货价格称为期货贴水。
  正向市场 在正常情况下,期货价格高于现货价格。
  反向市场 在特殊情况下,期货价格低于现货价格。

  牛市:处于价格上涨期间的市场。

  熊市:处于价格下跌期间的市场。

  持仓限额:是指期货交易所对期货交易者的持仓量规定的最高数额。

  撮合成交:是指期货交易所的计算机交易系统对交易双方的交易指令进行配对的过程。

  最小变动价位:是指期货合约的单位价格涨跌变动的最小值。

  每日价格最大波动限制:是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。

  期货合约交割月份:指期货合约规定进行实物交割的月份。

  最后交易日:是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。

  期货合约的交易价格:是指该期货合约的交割标准品在基准交割仓库交货的含增值税价格。

  开盘价:是指某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的, 以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。

  收盘价:是指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。

  当日结算价:是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的,以上一交易日的结算价作为当日结算价。

  涨跌停板:当某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况。

  成交价格:
  交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序, 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。即:

  当 bp≥sp≥cp,则:最新成交价=sp

  bp≥cp≥sp,最新成交价=cp

  cp≥bp≥sp,最新成交价=bp

  最高价:最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高成交价格。

  最低价:最低价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最低成交价格。

  最新价:最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。

  涨跌:涨跌是指某交易日某一期货合约交易期间的最新价与上一交易日结算价之差。

  最高买价:最高买价是指某一期货合约当日买方申请买入的即时最高价格。

  最低卖价:最低卖价是指某一期货合约当日卖方申请卖出的即时最低价格。

  申买量:申买量是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最高价位申请买入的下单数量。

  申卖量:申卖量是指某一期货合约当日交易所交易系统中未成交的最低价位申请卖出的下单数量。

  成交量:成交量是指某一合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量。

  持仓量:持仓量是指期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量。

  限价指令:指执行时必须按限定价格或更好价格成交的指令

  取消指令:指投资者要求将某一指定指令取消的指令。

  开盘集合竞价:在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间。

  集合竞价最大成交量原则:即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交;低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。若有多个价位满足最大成交量原则,则开盘价取与前一交易日结算价最近的价格。

  新上市合约的挂盘基准价:由交易所确定并提前公布。挂盘基准价是确定新上市合约第一天交易涨跌停板的依据。

  交易编码:是指会员按照本细则编制的用于客户进行期货交易的专用代码

  强制减仓:是指交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户(或非经纪会员,下同)按持仓比例自动撮合成交。

  合约单位净持仓盈亏:是指客户该合约的单位净持仓按其净持仓方向的持仓均价与当日结算价之差计算的盈亏。

  风险警示制度:当交易所认为必要时,可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施中的一种或多种,以警示和化解风险。

  强行平仓制度:对会员或投资者违规超仓的或者未按规定及时追加交易保证金的,以及其他违规行为的,交易所对违规会员采取强行平仓措施。

  大户报告制度:当会员或者投资者某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸最大持仓限制标准80%时,会员或投资者应向交易所报告其资金情况、头寸情况,投资者须通过经纪会员报告。

  保证金:是指交易者按照规定标准交纳的资金,用于结算和保证履约。

  结算:是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。

  交易保证金:是指会员在交易所专用结算帐户中确保合约履行的资金,是已被合约占用的保证金。当买卖双方成交后,交易所按持仓合约价值的一定比率收取交易保证金。

  追加保证金:当客户的必须保证金少于一定数量时,经纪公司要求客户补足的部分叫追加保证金。

  浮动盈亏:未平仓头寸按当日结算价计算的未实现赢利或亏损。

  每日无负债结算制度:又称逐日盯市,是指每日交易结束后,交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。

  风险准备金:是指由交易所设立,用于为维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因交易所不可预见风险带来的亏损的资金

  当日盈亏:期货合约以当日结算价计算的盈利和亏损,当日盈利划入会员结算准备金,当日亏损从会员结算准备金中扣划。

  交割差价:最后交易日结算时,交易所对会员该交割月份持仓按交割结算价进行结算处理,产生的盈亏为交割差价。

  实物交割:是指期货合约到期时,根据交易所的规则和程序,交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移, 了结未平仓合约的过程。

  集中交割:即卖方标准仓单、买方货款全部交到交易所,由交易所集中统一办理交割事宜。

  期货转现货:是指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议,并按照协议价格了结各自持有的期货持仓,同时进行数量相当的货款和实物交换。

  滚动交割:是指在合约进入交割月以后,由持有标准仓单和卖持仓的卖方客户主动提出,并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。

  内幕信息:是指可能对期货市场价格产生重大影响的尚未公开的信息,包括:中国证监会及其他相关部门制定的对期货交易价格可能发生重大影响的政策,期货交易所作出的可能对期货交易价格发生重大影响的决定,期货交易所会员、客户的资金和交易动向以及中国证监会认定的对期货交易价格有显著影响的其他重要信息。

  内幕信息的知情人员:是指由于其管理地位、监督地位或者职业地位,或者作为雇员、专业顾问履行职务,能够接触或者获得内幕信息的人员,包括:期货交易所的理事长、副理事长、总经理、副总经理等高级管理人员以及其他由于任职可获取内幕信息的从业人员,中国证监会的工作人员和其他有关部门的工作人员以及中国证监会规定的其他人员。

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