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在我国，根据流动性由易到难划分，（广义）货币大致上可以这样划分：
M1=M0+活期存款（货币市场），
M2=M1+信贷（实体经济），
M3=M2+股票(债券)（股市和债券市场）
M4=M3+房地产（房地产市场）
广义货币实际上是以上资产的加权平均和。在实际应用中，一般分析货币的变化对经济的影响，如M1、M2 余额增速的变化对主要相关指标的影响。
M1是重要的流动性和经济活跃度指标。M1增加，投资者信心增强，经济活跃度提高，股市和房地产市场上涨；反之，M1减少，股市和房地产市场下跌，因此，股市和房地产市场具有经济晴雨表功能，对货币变化具有放大效应。
1、股市与货币市场同步变化，并具有放大效应
我国股票市场与M1的走势变化基本上是同步的，呈现明显的正相关关系。M1增速上升时，股市上涨，如2006年1月至2007年10月，M1增速从10.6%上升到22.8%，上证指数从1161点上涨到5218点，波动幅度达到450%，M1增速2007年9月和10月在22%高位维持2个月，上证指数创下阶段性高点6124点；M1增速下滑时，股市下跌，2007年11月至2008年11月，M1增速从21.6%下滑到6.8%，上证指数从5955点下跌到1871点，下跌68.6%。其他阶段，M1增速达到阶段性高点附近时（2000年6月、1997年1月），上证指数也到达阶段性高点；M1增速到达低点附近时（1998年6月、2002年1月），指数也处于阶段低点。
2、房地产市场有短暂的滞后
房地产流动性稍差，大约有3个月的滞后性。2009年1月，M1增速最低6.7%，住宅销售价格到3月达到最低点98.1%，当2010年1月M1增速上升到39.0%，住宅销售价格指数持续上涨到今年4月的115.4%。从今年2月起到5月，M1维持高位，期间住宅销售价格指数也维持高位，6月M1增速大幅下滑，住宅销售价格指数出现回落走势。
3、M1继续回落将对经济产生下行压力
股市和房地产市场不仅仅是经济的领先指标，有时候是主要驱动力。中国股市对经济影响没有美国那么大，因为我国企业融资以商业银行信贷为主，即使在这种情况下，2008年股市暴跌，企业投资信心和老百姓消费欲望备受打击。反观2009年上半年，股市节节走高，住房消费活跃，经济逐渐复苏。股市一次次的波动均与经济息息相关，它能明显地影响到人们的预期，影响到居民的消费行为和企业的融资行为、投资行为。今年1月，M1增速达到39%的历史高点，上证指数在今年1月5日达到今年的高点3282点（收盘点位）；今年6月，M1增速大幅下滑到24.6%，上证指数跌到2400点以下。目前，M1增速24.6%，尽管比今年1月回落了14.4个百分点，但仍远高于1996-2008年15.7%的历史平均水平，还具有不小的回落空间，这样，如果M1增速回落，将通过股市和房地产市场的放大效应，对经济产生下行压力。
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