| 日期 |
上交所股票“股债利差” |
深交所股票“股债利差” |
| 2024年04月16日 |
5.97% |
2.73% |
公式：股债利差=股票盈利收益率(1/市盈率)-10年期国债到期收益率
美联储估值模型(Fed model)
Fed模型也称美联储模型或格林斯潘模型，由经济学家埃德·亚德尼（Edward Yardeni）于1997年提出，在国际上受到了普遍认可。
这个模型的思路非常简单，就是比对股票和债券的收益率，利用二者的差值，也就是风险溢价的概念，来确定当前点位的估值。原模型是将美国的标普500指数的盈利收益率和美国10年期国债收益率进行比较，当前者小于后者时，表明股票被高估了。
这里要提到一个概念，股票的盈利收益率，也就是市盈率PE的倒数。市盈率=P/E, 市盈率的倒数就是E/P，也就是说每股收益/每股的价格。
例如，假设某股每股收益为1元，每股价格为6元，那么市盈率就是6倍，盈利收益率就是17%,也就是说买入该只股票，不考虑未来估值和利润的提升，每年账面上的理论收益应有17%。它减去10年期国债的收益率，就是风险溢价，这个指标越高，股票越值得投资，反之亦然。
| 时间 |
上交所股票平均市盈率 |
股债利差 |
深交所股票平均市盈率 |
股债利差 |
| 2024年03月 |
12.22 |
5.89% |
20.97 |
2.48% |
| 2024年02月 |
12.12 |
5.91% |
20.33 |
2.58% |
| 2024年01月 |
11.2 |
6.5% |
18.29 |
3.04% |
| 2023年12月 |
11.92 |
5.83% |
21.61 |
2.07% |
| 2023年11月 |
12.11 |
5.59% |
22.05 |
1.87% |
| 2023年10月 |
12.06 |
5.6% |
22.01 |
1.85% |
| 2023年09月 |
12.46 |
5.35% |
22.46 |
1.77% |
| 2023年08月 |
12.49 |
5.45% |
22.89 |
1.81% |
| 2023年07月 |
13.09 |
4.98% |
24.28 |
1.46% |
| 2023年06月 |
12.76 |
5.2% |
24.03 |
1.52% |
| 2023年05月 |
12.73 |
5.18% |
23.55 |
1.57% |
| 2023年04月 |
13.92 |
4.4% |
24.28 |
1.34% |
| 2023年03月 |
13.64 |
4.48% |
24.29 |
1.27% |
| 2023年02月 |
13.63 |
4.44% |
25.59 |
1.01% |
| 2023年01月 |
13.51 |
4.5% |
25.53 |
1.02% |
| 2022年12月 |
12.78 |
4.98% |
23.44 |
1.43% |
| 2022年11月 |
12.99 |
4.82% |
23.85 |
1.31% |
| 2022年10月 |
11.96 |
5.72% |
22.27 |
1.85% |
| 2022年09月 |
12.45 |
5.27% |
22.59 |
1.67% |
| 2022年08月 |
13.11 |
5.01% |
24.67 |
1.43% |
| 2022年07月 |
13.22 |
4.8% |
25.58 |
1.15% |
| 2022年06月 |
13.73 |
4.46% |
26.14 |
1.01% |
| 2022年05月 |
12.83 |
5.05% |
23.55 |
1.51% |
| 2022年04月 |
15.14 |
3.77% |
21.58 |
1.79% |
